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近日，中國證券業協會固定收益專業委員會、中國證券投資基金業協會資產證券化業務委員會聯合召開基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）機構投資者座談會，主要圍繞市場穩健運行措施安排，引導形成長期投資理念，保障REITs市場高質量發展等事項進行討論。

各方圍繞優化發行交易機制、引導形成長期投資理念等進行充分交流。交流過程中，多數投資者代表建議，針對部分打新類投資者上市后集中拋售，引發市場大幅波動的情況，可考慮借鑒股票成熟經驗，針對網下投資者設置分階段減持安排，引導形成長期投資理念。部分投資者指出，REITs是“具有固收類特征的權益產品”，投資機構風控機制安排，可考慮參照權益類產品設置，比如拓寬現有的止損線安排。

部分投資者代表建議完善做市商考核激勵機制，提高機構參與做市的積極性，可以評估將做市效率納入證券公司分類監管加分項，設置年度專項獎。部分投資者代表建議優化信息披露安排，在現行公募基金信息披露體系之下，REITs產品存在信息披露標準化程度不夠、頻率較低、針對性不強等問題，建議構建區別于普通基金、體現REITs產品特點的信息披露體系，提高REITs經營情況的信息披露頻率，提高信息透明度，增強投資者對REITs的經營預期。

有的投資者建議完善REITs產品體系，積極支持更多FOF產品投資REITs，適時發布REITs實時指數及相應ETF產品，研究推動REITs市場與香港互聯互通，吸引更多資金參與到市場中，增加網下投資者和公眾投資者投資比例，保證REITs首次發售上市后流通份額合理充裕，不斷優化市場投資者結構。

此外，交流過程中，投資者指出已上市部分REITs項目估值偏樂觀，尤其是交通基礎設施REITs項目，車流量、通行費收入、預期增長率不及預期，一定程度上加劇了二級市場波動。

中證協、中基協相關負責人表示，公募REITs試點啟動已滿三年，總體來看，平穩有序、開局良好，在盤活存量資產、擴大有效投資，服務國家戰略和經濟高質量發展方面，發揮著日益重要的作用。本輪波動整體是價格向價值回歸的過程，但也反映了市場建設中存在一些深層次的難點和問題，需要通過進一步改革創新加以完善解決。希望機構投資者用好REITs市場，助力盤活存量資產、擴大有效投資的主戰場，增強REITs領域投研能力，共同維護市場健康持續發展。針對與會代表提出的建議，將發揮固定收益專業委員會、資產證券化業務委員會自律傳導職能，與有關方面共同推動解決REITs投資中的難點、堵點，進一步引導評估機構合理審慎估值，切實保護投資者合法權益，會同市場參與各方，凝聚合力，以更大力度、更實舉措支持REITs市場高質量發展。

滬深證券交易所在發言中表示，將在證監會的統一部署下，堅持市場化法治化方向，積極回應市場關切，積極研究推進REITs市場生態建設有關措施安排落地，促進REITs市場健康持續發展。中金公司、中信證券、工銀理財、招銀理財、泰康人壽、國壽資產等15家券商、銀行理財、保險資管的機構投資者代表參與座談調研并提出建設性意見。中國證券業協會和中國證券投資基金業協會、滬深交易所相關負責同志出席座談會，中國證監會債券部、機構部有關同志參加。

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