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來源：上海證券報

在今年以來波動的市場環境下，新基金募集環境總體較為冷清，但基金“逆勢”撿籌的態勢卻較為明顯。多只新成立的偏股型基金近期快速進場，成立以來收益率已超10%。業內人士認為，如果后續穩增長政策陸續落地，提振市場對經濟復蘇的預期，那么A股或將出現估值修復，但后續應提升對投資組合的“估值”重視度。

數據顯示，截至7月4日，按基金成立日計算，今年以來，新發基金的首募規模接近5290億元，股票型、混合型基金合計占比約為32%。有渠道人士表示，今年上半年，權益類基金新發較為疲弱，一線銷售的推進難度較大，固收類產品相對更受青睞。

不過，與權益類基金銷售疲弱形成對照的是，新基金入場撿籌的動能卻較為充足。近3個月，新成立的偏股混合型、普通股票型基金中，有近半產品的收益率絕對值在1%以上，這也意味著不少產品已建倉。

在這些新基金中，金信優質成長混合成立以來收益率已達到24.3%，永贏先進制造智選混合發起成立以來收益率也超過20%。除此之外，還有多只基金收益率超10%，包括泰康北交所精選兩年定開混合發起等。

值得注意的是，不少知名基金經理掌管的新基金，在成立后不久就有了建倉操作。比如閆思倩管理的鵬華碳中和主題混合，該基金5月初成立，在新能源板塊有較好表現的6月15日，該基金凈值快速上漲了6.38%，顯現出其較快的建倉速度，其成立以來的收益率已接近13%。

無獨有偶，由陸文凱管理的招商產業升級1年持有期混合，也在5月底成立后，很快出現了凈值變動，目前收益率漲幅超過4%。

部分基金較快的建倉節奏背后，是對A股后市相對樂觀的預期。華安基金認為，當前A股估值已進入較合理區間，股權風險溢價回歸2022年4月時的低位水平。從經濟層面看，6月的PMI數據略微回升，邊際上或出現更多積極樂觀的因素。

“如果后續穩增長政策陸續落地，提振市場對經濟復蘇的預期，那么A股或將出現估值修復。”有基金經理提示，考慮到國際局勢等變化因素導致的投資不確定性，后續應提升對投資組合的“估值”重視度，可在“低估值”領域關注盈利有邊際改善預期的方向。

具體投資方向上，金鷹基金表示，白酒、醫藥等消費板塊，以及地產鏈等順周期板塊或受益于政策落地下的預期修復，有望迎來階段性反彈。同時，科技板塊或因交易擁擠度問題而呈現“高低”內部輪動，數字經濟、機器人、航天航空、半導體、創新藥等科技成長板塊值得中長期關注。

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