本報（chinatimes.net.cn）記者胡金華 上海報道

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在經歷過至暗時刻后，國內游戲產業上市公司們終于邁入了業績扭轉期。作為納斯達克游戲中概股標志之一的斗魚（NASDAQ:DOYU）也在北京時間8月14日晚間發布了2023年第二季度未經審計的財務報告。

報告顯示，在降本措施持續進行的背景下，斗魚二季度財報出現同比營收下降但扭虧為盈的情況。具體而言，2023年第二季度斗魚凈收入總額為13.922億元，同比去年的18.332億元下降了24.1%，季度毛利為1.889億元，毛利率為13.6%，而2022年同期毛利率為16.9%；但另一面，斗魚在本季度凈利潤為680萬元，與去年同期凈虧損3880萬元相比實現了扭虧為盈，經調整后凈利潤也由去年同期的2350萬元增長160.8%至6140萬元。對此，斗魚在財報中表示，控制成本和運營費用以來，其虧損幅度在不斷收窄，并于今年一季度與二季度實現連續盈利。

“今年二季度，我們持續構建健康可持續的游戲社區生態，重視核心用戶的運營，打造更多互動性強的高質量內容，促進社區互動，提升用戶體驗。我們一方面加強與游戲廠商的深度互惠合作；另一方面減少推廣獲客的營銷投入，通過不斷更新的優質游戲內容供給、豐富的平臺運營活動和營收產品的升級，保持了平臺核心優質用戶的穩定。未來斗魚將繼續執行以游戲為核心的多元化內容生態平臺的發展戰略，致力于優質內容的生產和產品模式的創新，同時探索新的增長點，通過穩健的業務發展繼續鞏固公司在國內游戲內容行業中的綜合競爭力和領先地位。”斗魚創始人、CEO陳少杰在二季度業績交流會上表示。

不過，這份“靚麗”的財報在游戲市場資深人士看來，斗魚持續實現扭虧為盈是在以控制營銷和人力成本的基礎上實現的，但就細分板塊來看，其主業直播卻面臨不小的壓力，直播二季度收入僅為12.583億元，同比下降28.8%。如今直播平臺的大環境已經改變，如果尋找不到新的業務增長點，靠著縮減營銷成本來實現扭虧為盈，可能難以持久。

凈利大增1.6倍背后

本報記者發現，在斗魚發布這份財報后，其納斯達克股價當日漲幅1.9%報收1.07美元/股，已經持續一年在1美元附近徘徊。

曾經風光無限，“躺著賺錢”的游戲直播行業，如今出現凈利潤扭虧為盈都變得十分不易。斗魚財報數據顯示，斗魚第二季度移動端平均MAU環比增長至5030萬，付費用戶為400萬，總營收為13.92億元，其中直播收入12.58億元，廣告及其他收入達1.34億元，同比增長了106.5%。該季度，斗魚毛利潤1.89億元，對應毛利潤率13.6%。非美國通用會計準則下，凈利潤增長至6140萬元，同比大幅增長161%。

對于二季度凈利大增的原因，斗魚財報解釋在內容成本方面，尤其是營銷費用的管理是一大主要原因。作為在本季度占到收入成本81.6%的主要成本項，斗魚收入分成及內容成本已經由去年同期的13.147億元降至9.813億元，同比下降了25.4%；銷售和營銷費用則從2022年同期的1.675億元降至8700萬元，同比下降了48%。

事實上，據記者了解到，在二季度不僅斗魚一家，其他頭部游戲上市企業也選擇了管控成本，甚至裁員。

“上海某家曾經鬧出過不小管理層風波的上市游戲企業，在6月份就傳出了裁減數十名準備轉正的見習員工，因此像斗魚這種游戲直播平臺控制成本的舉措并不令人意外。”8月16日，上海游戲行業一位資深觀察人士向《華夏時報》記者透露。

不過值得一提的是，斗魚的二季報也顯示其在圍繞游戲、賽事、泛娛樂打造精品內容方面，吸引和留存了不少高質量用戶。比如在構建多元化賽事體系方面，斗魚第二季度轉播了英雄聯盟LPL春季賽、王者榮耀KPL春季賽、和平精英PEL春季賽、穿越火線職業聯賽CFPL夏季賽、CSGO Blast Major等超過20場官方大型電競賽事；而在賽事休賽空檔期，斗魚也自制了斗魚王者榮耀全民大師賽S7、斗魚和平精英秋名山杯S3、斗魚英雄聯盟云頂之弈群英杯S2等專業化電競賽事，以及以英雄聯盟主播Doinb為核心的主播IP賽事LBL；PGC內容方面，則更加注重借助頭部主播影響力，將游戲分區與泛娛樂分區強強聯合，打造了《PDD歌友會》《黃浦JumpJumpJump》《CSGOGOGO末日農場》等全網破圈的自制綜藝，同時也將傳統文化與正向價值以巧妙、新穎的互動形式融入部分節目內容中，《恕瑞瑪特種兵》《新疆一家人》《高校音樂盛典》《國潮女團》等節目均獲得了良好的口碑。

連續兩個季度盈利之后，斗魚的降本舉措在改善現金流方面初顯成效，但如付費用戶數等關鍵數據的下滑趨勢未見扭轉，直播主業的變現壓力依然存在。在重回頭部賽事爭奪戰后，能否有所改觀仍需觀察。公司財報也顯示，截至6月30日，斗魚的現金及現金等價物、限制性現金以及短期和長期銀行存款為70.555億元，而截至去年12月31日為68.088億元，略有提升。

管理層發出長期盈利信心

事實上，在業內人士看來，連續兩個季度實現盈利的斗魚能否實現長期盈利仍備受業界關注。

在斗魚二季度業績交流會上，以斗魚創始人陳少杰為代表的管理層對市場關注的焦點進行了回應。如針對斗魚平臺存在的低俗等生態問題，在今年5月8日，國家互聯網信息辦公室指導湖北省互聯網信息辦公室派出工作組，進駐斗魚平臺開展為期1個月的集中督導。而督導的成效在交流會上，陳少杰介紹稱斗魚的團隊進行了全力配合，并提供了內部信息，比如內容審核的制度、程序和流程，也借此機會增強了斗魚內容審核部門的相關能力、素質。未來斗魚將繼續加強合規建設，持續優化平臺環境，加大投入高質量賽事和正能量內容，構建和諧健康的網絡環境。

“在督導期間，斗魚公司運營一切正常，督導結束后，我們改進了平臺相關規則和程序，比如繼續加強了內容監管、審查、審批的程序。整體看來，監管部門對直播行業的監管在不斷加強和完善，而我們的目標是平臺長期發展，我們將積極配合監管工作，切實履行平臺的主體責任，保證內容和用戶安全運營。”陳少杰表示。

斗魚二季度的財報數據也顯示，其完成了平臺內容管理和審核機制的優化，新增和細化了三十余項審核標準，提升了內容監測和過濾處置等技術能力。

此外，在今年二季度，這二者的收入分別在收入中占比90.4%和9.6%。具體而言，2023年二季度斗魚的直播收入從2022年同期的17.68億元下降 28.8%至12.58億元；2023年第二季度斗魚的廣告及其他收入從2022年同期的6490萬元增長106.5%至1.34億元。

“這些產品和內容的投入，需要耐心和時間，才能顯現出運營策略調整的效果。但相對來看，收入和費用端對財務數據的影響是即時的，特別是目前宏觀經濟尚不明朗的情況下，斗魚的預期收入規模會短期承壓，我們也會控制成本和費用，以維持平臺的長期運營能力。”在回應直播收入下降時，陳少杰也在業績交流會上坦言。

值得關注的是，隨著游戲界版號發放趨于常規化，不少游戲生產商和發行商都在今年密集推出了重磅游戲新品，這對作為下游的游戲直播平臺而言，又有哪些利好？

對此，斗魚財務副總裁曹昊表示，今年年初開始，許多新游戲的正式推出和不少新游戲的公開測試，讓公司有更多新內容來吸引新用戶，也為現有用戶帶來更多內容選擇，新游戲也更符合當前玩家的需求，也提供了更多收益的可能性。

“新游戲推出有兩方面讓游戲直播平臺受益。一方面斗魚在早期加大相關游戲板塊的內容布局，且與游戲廠商保持緊密合作，通過推廣引流、內容搭建、賽事活動等多個維度，提升站內流量和互動，探索全新的商業化空間；另一方面斗魚還根據游戲的特點，推出各類活動，比如在游戲更新等關鍵時間點，發起主題賽事活動，增強社區運營和用戶參與。”曹昊表示。

曹昊最后表示，未來斗魚將在維持核心業務穩定運營的基礎上，探索新的變現方式，著力于平臺的長期發展，努力為股東帶來長期價值。

責任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳

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