鉑科新材(300811)

事件：6月19日，公司發布公告擬投資項目

（1）公司擬與核心員工持股平臺共同投資設立芯片電感項目子公司（暫定名稱為“惠州鉑科新感科技有限公司”）。

(相關資料圖)

設立項目子公司，加速芯片電感項目的產業化進程。鉑科新感主要從事芯片電感的研發、生產和銷售。注冊資本定為10000萬元，其中公司以貨幣方式出資8000萬元，占鉑科芯感注冊資本的80%；員工持股平臺新感天成以貨幣方式分別出資2000萬元，占鉑科新感注冊資本的20%。設立鉑科新感，是落實公司“四五發展規劃”戰略布局的重大舉措，將有效調動員工主觀能動性，促進公司芯片電感業務的快速發展。

（2）深圳市鉑科新材料股份有限公司的全資子公司惠州鉑科實業有限公司（以下簡稱“鉑科實業”）擬與惠東縣產業轉移工業園管理委員會簽訂《惠東項目投資建設監管協議書》。

公司計劃使用自有資金或其他自籌資金，在惠東縣產業轉移工業園進行固定資產投資不低于人民幣4億元，建設高端金屬軟磁材料及磁元件生產基地項目（暫定名），項目建成后主要從事高端金屬軟磁材料、磁元件及高端金屬粉末的研發、生產和銷售。

投資高端金屬軟磁材料及磁元件生產基地項目，提升公司競爭力。隨著光伏、新能源汽車、人工智能、儲能、數據中心及通訊等領域的蓬勃發展，公司預計這些領域未來將對金屬軟磁粉芯、金屬軟磁粉末及芯片電感等電磁元件存在持續和強勁的市場需求，本投資將進一步鞏固公司金屬軟磁粉芯產品的全球領先市場地位，同時，大幅提升芯片電感及金屬軟磁粉末的產能和交付能力，夯實公司的第二、第三增長曲線。

芯片電感受益AI算力發展或將爆發增長，技術不斷迭代算力作為AI的核心基礎底座，對高可靠、高性能、高安全算力需求愈加突出，全球正掀起一場算力的“軍備競賽”，相應的也對基礎設施中的芯片電感等電子元件提出了更高的要求。與此同時，AI人工智能等新技術的爆發式發展，將拉動芯片電感的需求不斷攀升。

公司芯片電感獨創的高壓成型結合銅鐵共燒工藝，公司不斷尋求技術升級，已經推出了多個芯片電感系列產品，包括集成度極高的單線、多層線芯片電感，并取得了多家國際知名芯片廠商的驗證和認可。

盈利預測

維持對2023-2025年的預測，預計公司2023/2024/2025年實現營業收入14.03/19.60/23.92億元，分別同比增長31.67%/39.68%/22.07%；歸母凈利潤分別為2.77/3.86/4.66億元，分別同比增長43.48%/39.38%/20.68%，對應EPS分別為1.39/1.94/2.34元。

以2023年6月21日收盤價63.55元為基準，對應2023-2025E對應PE分別為45.61/32.72/27.11倍。維持“買入”評級。

風險提示：

宏觀經濟不及預期；下游需求不及預期；產能建設不及預期。

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